拜登基本赢了。特朗普并不甘心，已在数个州发起诉讼，未来不排除意外。

但对世界而言，这些其实已经不重要。不论谁当选美国总统，未来4年，影响世界最大的一件事，早已经确定，那就是更大的美元放水！要注意的是，这一次，很多后果将与从前不同。

1、

对民主党来说，但要扭转美国当下运势，难度很大，因为这个运势的背后，是美国0年、一代人的“业力”。

这需要一场极其艰难的改革，而从选战之激烈来看，美国目前没有改革的共识。

如果内部没有改革的话，解决困境的方向，会外求。拜登在大国关系的处理上，可能会部分继承特朗普的路线。

但民主党对全球化的认知，与特朗普有所不同，说明民主党认识到，美国的问题在内部，比如严重的贫富分化，而不在全球化，这比特朗普的认知，更加接近真相。这点是值得其他大国乐观看待的地方。

特朗普也一样难。过去四年，他获得了底层的支持，但回避内部改革，想从外部找方案。路径错误。所以，虽有“倚天兴大国，凿山刻吾名”的野望，落空是必然，再来四年，也得向其国运低头。

国人比较关心的中美的事情，我个人认为，存在着好转的机遇，也不排除一些意外的事件，但不会有激烈的脱轨情况。而所谓的新冷战，至少8年之内，是搞不起来的。因为，它自己首先会承受不住，而把中国定位为苏联，也得不到多少认同。

作为世界唯一超强，手握世界货币美元，能看到世界最大资产底牌的老美，新总统上来后，难免会有所动作，必须回应一下支持自己的选票，所以全球资本市场，得准备好遭遇一些意外。

、

对国内资本市场来说，若有意外冲击，很大程度上，是因为中美的位差而产生。

当前，中美经济处于不同的阶段，所以很自然，一些中短期的目标不一样，政策诉求也不一样。

美国的目标是要看到通胀，好把利率加到正常水平。年，它的泡沫太大从内部撑破了，然后一夜之间，经济的整个体质完全变了，阳极转至阴，之后一直处于阴盛阳衰的情况，也就是通缩。现在的目标，要回归常态。《黄帝内经》讲：“阴平阳密，精神乃治”。阴阳平衡是最好的状态。

中国目前的经济上升，仍然是在常态的轨道上，但是局部有一些过热，比如楼市。因此需要，防止阳极生巨阴。

现在，防范系统金融风险这个词语，大家都已经耳熟能详。那么，风险可能来自何方？

我个人的学习理解是，来自一些资产的泡沫化。

泡沫这个东西，有是正常，但不能超越当前的支撑能力。所以它也是需要辩证看待的问题，你的支撑能力越来越强，比如科技创新上台阶了，那么，以前的泡沫，过段日子，就不再是泡沫，就是发展，是成绩。

所以，现在的重点，就两个，一个是压控过热的资产，二是升级支撑资产的能力。政策面对应两个要点，就是科技创新+防范系统性金融风险。要说没有系统，这个观点是不敢苟同的。

里面的问题，解决起来，主动权在自身，时空上好安排，这几年大家都看到了。

外部问题，尤其是老美是唯一超强，手握世界货币，又困于运途之末，行为难免有乖张之处。

但总体来看，中国国运处于上升通道，老美国运处于触底通道。上升通道维护的好的话，会继续上升。触底通道搞不好的话，还会底下有底。升高要防跌重，触底要防消沉。

3、

一个国家最重要的国运，就是经济。

因此，判断美国未来4年怎么样，对中国能不能搞出新套路？新套路会在什么方向？要抓住美国经济这个牛鼻子，吃饱了才能出拳不是？至于谁做总统，其实真没那么重要。

在美国搞接近于零的利率，货币宽松10多年后，判断它经济好起来没有，最简单的就是看他敢不敢主动加息。

不是加一次、两次，而是把基准利率加到3%以上。3%这个位置很关键，它是眼下美股的平均分红率，超过这个线，美股就面临生死考验。

美元是世界货币，它要加息的话，各国资利率也会被动上升，股市，楼市，就难办，一些泡沫大的地方，就难免剧烈震荡，风险就可能出现。

美元加息，谁都明白，是屠龙刀、倚天剑，会引起资本市场与地缘政治的大动荡。

里根任上，基准利率一度加到了0%以上。油价很快崩掉，从40美元掉到了几个美元，让依靠高油价对外搞扩张的苏联，从高峰跌落，最后在年解体了，可以说加息催化出了，后来的这百年变局。

过去四年的特朗普，为加息不可谓不勤勉：

抛弃新能源、重搞老能源，拉沙特，暧昧俄罗斯，搞伊朗，准备推油价，因为只有通胀上去了，才有理由加息啊，世界才信你，是真的要加了。然后资本市场的预期会跟上，自动自发，调仓换筹，掀起风暴。

年1月，美联储把利率加到了.5%，美元指数最高到了10的位置，不少人认为，美元要大反转，人民币要大贬值，其他国家资产价格要大崩溃，明斯基时刻要来了。

但就这个不高的利率，很快就把美国自己的通胀指标，给整趴下了。

当时，第四次加息到.5%后，美联储的利率指引，前瞻到了.75%。但是，此时，一个反常的情况出现了，商业银行间隔夜拆借利率，没有顺着指引上行，反而掉头向下！表明这个成本的资金，大家用不起，需求在消失。春江水寒鸭先知。美联储赶紧掉头，于是在年接连降息，现在回到了次贷危机后的最低点0.5%。美元指数掉到了今天的93一线。

特朗普没有能够逆天而成。

它也说明：

没有特朗普时代，只有时代里的特朗普。

4、

这个时代，对美国而言，叫做疗伤，或者叫等新韭菜成长。我认为，它大概还有8年的时间。

过去几年来，不少人都以为，美国很快就能走出次贷危机，因为毕竟世界第一，家大业大。

这种看法，就像年轻后生，不知道中老年伤有多深。

在这方面，日本是无法翻案的病例。

曾经以为，年开始的日本降息，只是为了应对危机，短暂的救急行动。结果，这一降就是30年。本以为年拿出零利率，是了开挂，没想到后来是开挂再开挂，现在，日本负利率也已4个年头了，看起来，依然没有尽头。也许还会从-0.5%，到-0.5%。

美国强一点，现在的利率是0.5%，还有0.5%的距离。但接下来的8年，美国大概率会进一步，向日本靠近。

为什么会这样？

因为过度的金融杠杆，引发的金融危机，所带来的社会消费与投资断层，需要一代人的时间，才能真正恢复。

在信用货币时代，创造货币的权力，实际上赋予了每个人，代价是债务。去银行贷款万，你就创造了万的信用货币，它到了卖主的腰包里，你有了万的债务。

资产价格可能下跌，甚至归零，而债务是刚性的，是不灭的，永远需要你去还本付息。所以，一旦发生金融危机，资产狂跌，个人就非常容易破产。

而金融危机里，则以房地产泡沫的破灭，危害最大。

两个原因，一是房地产贷款普遍有杠杆，首付10%，就是10倍杠杆；首付30%，则是3倍杠杆。二是参与者众，是人都要住房子，所以，房价一旦炒起来，会引发全民上车恐慌，泡沫膨胀会非常大。

从日本与美国的情况来看，房地产泡沫破灭，引发金融危机后，个人破产率将会长期居高不下。

5、

随之而来的，是劳动参与率会大幅度下降。

日本的劳动参与率在年后持续下降，至今摸不到此前的均线，直到这两年才略有所好转，但依然离均线很远。

绿色直线为日本金融危机后的劳动参与率平均线，红直线为危机前平均线

美国也是，从高点的70%，现在只有63%。而新冠病毒，再一次沉重打击，美国的劳动参与人口一度下降到了60%。

次贷危机后，美国劳动参与率持续下降，红色直线为正常平均线

上班不仅是赚工资消费，它还是融资消费的根据。到银行去贷款，没有收入，没有人贷款给你，所以，一份工作月薪1万，不仅是你有了1万的消费能力，而是你可以借此，撬动万甚至十万的消费能力，消费好，投资才真的好，这才有了经济的繁荣。

所以，劳动参与率的下降，意味着社会信用货币创造动力的下降，M增长乏力，所以央行不得不降息、买资产放水，不然就会通缩，而这个时候，放水也只能对抗一下通缩，经济该降还得降。

特朗普为什么强调，新冠疫情不能让美国停工，因为眼下，美国的劳动参与人口，实在已经很低了，再低的话，这元气就更伤了。

所以，判断美国经济走出来没有？其实非常简单，不要看什么通胀，失业率、薪资、PPI，等等这些，这些数据需要很长时间，才能构成确定性的东西。最简单，看劳动参与率。只要这个数据上不去，那么，经济就有大问题。

6、

日本的劳动参与率，在房地产泡沫破灭0年后，才有了缓慢的回升。

0年，正好是新一代人的成长替代时间。当年0岁的人，如今成了高管，企业家，有能力撬动最高层级的信用货币；而当年的婴儿，如今可以凭工资，撬动最低层级的信用货币。新一代都是干净的，无负担，因此才有能力借钱，也够资格借到更多的钱，从而最终形成一个完整的、层次结构健康的信用货币创造群体，于是一个新的消费时代来临，新的投资机会来临，于是，经济再繁荣的机会出现。

所以，美国真正走出次贷危机的时间，是在08年前后。

在这之前，老美需要绵长的时间，来等待新消费群体的格局形成。

特朗普虽有野望，但奈何时不我予。拜登也差不多，不会有多少空间。

只要不敢连续加息到3%以上，老美未来4年，大国角力的工具箱里最厉害的东西-世界货币美元的暴起暴落所带来的外部冲击，就等于封禁了。其他的手段，都不能伤及他国要害，对大洋彼岸，台海啊，南海啊，这些牌可能打，但是打不大，牌桌在对方家里呢。

顶多再加搞搞三心二意的联盟，也就这样了。你一边关税打压，技术限制，退群、建群排斥我，但只要你不断送来便宜的钱，这样的左右互搏，就是自相矛盾，基本做无用功。

7、

当然，事情永远有意外。

老美毕竟不是日本可比，拥有世界货币与第一的科技，也许可以把0年的周期，压缩几年。

一旦外部有机可乘，它也有可能再试一次强拉美元的政策，反正走一步看一步，外部要有泡沫太大，那就进一步冒险测试。你要是金钟罩铁布衫，命门全护好，局部泡沫慢慢压，风险点边上救火队严阵以待，那它也就只能内求改革，不然就只能赖在国运底部通道上，等待自然反弹。

而这估计得8年后，至少也得6年，那时候，老美次贷危机后的新生韭菜，将基本完成对老韭菜的替代。

消费新一轮的真正扩张将会开始，届时，若劳动参与率攀升到70左右，美元的强拉，才真正万事俱备，只欠东风。因此，这几年时间，是很珍贵的，都在拼改革、拼创新。

国内这边，未来几年，该控压的泡沫会控压住。这几天，蚂蚁上市暂停，网络小贷新规出台，再次强调住房不炒，可以说是这个“必须压住”的，最明晰的注脚吧。

只要这里压住了。那么，老美就只能从内部来解决问题，如果没有内求改革的勇气的话，那么，美联储就只能降息甚至负利率，或者更大规模的购买资产。

年，在《大对决》里，我有个预测，美元指数长时间里难上的位置，美联储资产负债表将长时间维持高位。美国走出危机，从年算起，起码要0年。

13年过去，现在来看没有太大的差离。美联储的资产现在是7万亿美元，比7年前的高点，还多了万多亿美元。美元指数年最高摸到10上方，现在是93上下。

不出意外的话，年后，美联储的资产，也许10万亿美元打不住。美元指数，也很大概率会在大选后一段时日下行，未来几年，跌破90的位置，是可以预期的。

无论是谁，新的美元放水，都将再次滔天而来，唯一的区别是，拜登直接点，特朗普还会遮遮掩掩。不过，这一次放水，与二战以来的历次，已完全不同，催生的资本市场后果，可能颠覆很多已知的路径。

时代的一粒灰，落到个人头上，就是一座山。

时代的一缕光，照到个人头上，就是命运的开挂。

在经过10多年的货币宽松之后，所有资产的赛道上，如今，都已经挤满了各种各样的投资者，昔日的成功经验，今天或成陷阱。而中美大国运势的更替与碰撞，则是目前能看到的、决定这些赛道成败的，最具确定性的底层路径。

保持正确的底层路径判断，我们才有机会避开灰尘，追逐光芒。

对很多吃瓜群众来讲，美国大选是一幕精彩的大戏，各种预测，反转，意外，选举欺诈指控正在轮番上演。在我写这篇文章的时候，威斯康辛和密西根都因为停止几个小时计票后突然增加了几十万投拜登的票而翻蓝，特朗普发誓要打官司到高院认定4点之后计票无效。纯粹从当下的计票趋势，对特朗普不利。

但是从吃瓜群众角度，大概有无数人在我的各个群里面感叹又一次被主流媒体骗的体无完肤。在推特上，一位美国人写道：仅仅在一周之前，华盛顿邮报的民调报道拜登在威斯康辛州领先特朗普17%，这真是完完全全的尴尬。当前的差别是0.7%。

灵哥在过去美国大选倒计时写的49篇专题文章中几乎每一篇都精准预测了选举走向，包括拜登前期的领先，在总统辩论中关于禁止石油工业的失误，到特朗普最后一周的逆势而起。

今天，灵哥给大家带来本次美国大选的17个真相解答！

我们将分四个部分，第一部分是普通美国人和精英的矛盾；第二部分是精英和土豪的矛盾；第三部分是关于本次选举；第四部分是选举之后。

我们先说一个大家关心的话题

1.为什么主流民调错的如此离谱？

首先大家要搞清楚美国的民调是怎么回事，灵哥反复跟大家讲过，全世界的媒体都有立场，不存在完全独立客观的媒体。美国的媒体竞争很激烈，都在抢夺读者或观众，都要想办法讨好观众。亲民主党的媒体阅读者以城市白领精英居多，广告主当然也是那些针对城市白领精英的科技，金融和消费企业。

而美国的媒体民调一般都是和第三方民调公司合作，媒体一般不会自己去养一个民调公司。所以这个关系就变成了媒体给第三方民调公司付钱，广告主买单。那你认为第三方民调公司会愿意给读者看一个和他们政治立场不一样的民调吗？那不是砸自己的饭碗吗，读者生气了不看了，广告主还会投放吗？

媒体合作的民调说白了就是媒体购买的一个外包产品，并不会因为主流就一定显得客观。

第一部分：普通人和精英的矛盾

.为什么那么多人支持特朗普？

看起来在疫情中表现的一塌糊涂，经常反智的神经病到现在为止得到的普选票超过万，为什么有那么多人支持他？

推特上有一个特朗普支持者贴出她的理由：

我仍然爱我民主党支持者的朋友和家人但是你们用你们的方式看，我用我的方式看。

你们看到的是Trump的傲慢，我看到他的自信

你们看到的是Trump的民族主义，我看到的是他的爱国主义

你们看到的Trump是一个独裁者，我看到的他是一个领导者

你们看到的Trump是一个专制者，我看到的他是一个愿意为我们自由奋斗的人

你们看到的Trump是一个种族主义者，我看到的是他的话被媒体扭曲为了媒体自己的叙述

你们看到的Trump是幼稚，我看到的他是一个斗士，不愿意为谎言让步

你们看到的Trump是未打磨过的政客，我看到的他是像新鲜空气

你们认为Trump讨厌移民，我知道他娶了一个移民

你们看到的Trump在停止移民，我看到他的是欢迎合法移民

这就是特朗普典型支持者的想法。国内的读者们别笑，也别吐，这些人都是正常人，不是神经病，也不是媒体宣传的反智群众。你只有对他们有同理心和代入感，才能理解美国正在发生的事情，才能理解美国发生的事情会如何影响中国，如何影响全世界。

支持特朗普的我们分三个群体来描述，分别是白人男性，乡村女性和中间派，分别对应着被剥夺感，安全感和经济三个方面。

先说白人男性，伯克利大学教授Hochschild就典型的特朗普支持者写过这么一段：“打个比方，有一座山叫美国梦，有很多美国人在排队，等待着能登顶，但是他们发现在等的又累又着急的时候，却不断有人在插队。有女人，黑人和海外移民都插队到前面去了，而这些都是因为政府出台了各类政策支持他们插队。”

这些白人男性他们对自己的状态感到不满，感到失败，因为他们的生活比他们的父辈差，而且还在继续下滑中，看不到希望。有的人就自暴自弃干脆酗酒吸毒，更加沉沦，然后更加被女人或者社会嫌弃，然后彻底没有希望，女人跟他离婚，房子和孩子留给了女人，只能搬去朋友家睡沙发甚至流浪睡大街。这些被压抑的白人男性，他们疯狂需要一种英雄气概般的感受来重获男人的自尊，特朗普就是这样一个人，一个让他们找回自尊的人。

不要笑，有什么比找回自尊更重要？

我们再说说乡村女性，她们会倾向保守派的价值观，她们渴望美国的郊区能够在特朗普的政策下变得欣欣向荣，而不是被东西海岸吸血变得破败而空心化。民主党支持黑人弗洛伊德之死之后的各类打砸抢事件让她们选择支持能给她们的家庭带来安全感的总统。

最后说中间派选民，他们最主要