来得太快了！

当地时间3月15日，美联储紧急宣布降息个基点至0-0.25%的水平，并宣布启动了一项规模达亿美元的扩大宽松计划。

美联储称，该央行将从周一开始启动量化宽松(QE)，在未来数个月内，购买至少亿美元的国债，以及亿美元的住房抵押贷款支持证券，以帮助维持市场正常运行。

这一次，美国直接把牌打完了。

12天之前，美联储紧急降息50个基点，打出4个A。

市场并没有买账，美股1周内2次触动熔断机制，道琼斯指数下跌超过点，搞得大家天天都在见证历史。

短短12天之后，个基点+亿QE，利率降到0，美联储直接打出“俩王+4个2”。

市场料到了美联储会行动，但没想到说干就干，降息宽松的力度、速度，都远超年。

一次把子弹打光，美联储的魄力固然够强，关键的问题是，“病因”在哪个阶段？

数据显示，美国及申根国家的形势，依然维持在接近“3天翻番”的快速上升通道！

张文宏教授昨天发文指出：

按照当前全球的情况，在今年夏天结束基本已经不可能。

如果意大利和伊朗继续向纵深演化，那么跨年度风险越来越大。

显然，高峰仍未到来，拐点遥遥无期。

美联储寄希望于用一次雷霆万钧手段，来挽回市场信心，无异于一次豪赌。

所谓QE，财政部发行债券，美联储来购买，简单说就是印钞机开动，源源不断的钞票派生出来，让市场获得流动性。

同样的手段，美国曾经赌了3次，都赌对了。

年次贷危机，美联储买入亿美金MBS，至年6月，一共买入了价值2.1万亿的国债、抵押债。

QE2始于年2季度，美联储又买入了亿的国债。

QE3开始于年9月，联储每月购买亿国债和亿的MBS，年10月29号正式结束。

经过这3次QE，美联储共购入4.5万亿的国债和MBS。

效果立竿见影，股市长牛，就业人数新高，失业率新低，通胀预期下的市场充满了活力。

根据美国国家经济研究局（NBER）公布的数据，截止去年7月份，从年6月份开始的这一经济扩张周期已经打破了历史纪录，进入了自走出金融危机以来的第个月，创下自年开始统计这一数据以来持续时间最长的一次。

此前的纪录为个月，还是在年3月份至年3月份之间创下的。

放水的极限在哪，没人知道，显然美联储已经食髓知味了。

但是，连续宽松带来的副作用日益明显，即便没有最近这码事，美国也早就走在了钢丝上。

比如，年的时候，美联储有5个百分点的降息空间，这一次只有2.5个百分点，两次就把子弹用光了。

比如，自年救市以来，美国政府部门杠杆率大幅上行，截止年3季度，非金融企业杠杆率已经达到75.3%，已超次贷危机时的融资水平（72.6%）。

比如，纽约联邦储备银行称，美国家庭债务总额目前达到13.7万亿美元，超过了年的峰值，有40%的美国人称难以支付账单。

这一次，美国能赌对吗？

很难。

1，此一时彼一时。

年能救回来，靠的是美联储印钞，美国财政部兜底，市场相信有“接盘侠”，同时全世界都在给美国买账。

这一次，短期事件更像一个无底洞，全球形势才是重中之重，而非简单的印钱所能解决。

2，大放水会动摇美元体系根基。

美联储敢这么降，后果显而易见。

现在美国十年期国债收益率已经达到百年以来的新低，如果继续降息，国债收益率继续下降，引起全球抛售潮该怎么办？

过去欧洲和日本是零利率，强势美元能够吸引全球资金涌入美国，如果继续降息，资金流出是必然。

风水轮流转，中国的机会来了。

早在开始之初，美国商务部长罗斯说了句：疫情会帮助制造业岗位回流美国。

打脸来的有点快，不知道他现在会不会后悔说了这句话。

欧洲失控，美股熔断，欧美成了惊弓之鸟，中国却显示出了令人惊叹的定力。

与年不同的是，这次谁拥有了供应链，谁就能笑到最后。

12年前，G20首次领导人峰会在美国首都华盛顿举行，全世界研究的是如何刺激“需求”，让工厂积压的产品卖出去，让外贸企业的订单多起来，让民众重拾信心。

美国赢了，因为他们的需求足够强，美元体系足够强大。

12年后的现在，疫情导致停工、停课、停航、恐慌、闭不出户、国界隔断，这次不是需求的问题，而是扩大供给、促进生产的问题。

说到供给，没有比“世界工厂”更在行的了，这一次，中国才是世界经济的稳定器。

中信宏观诸建芳指出，WTO发布的全球价值链报告显示，与年相比，年中国、美国、德国成为全球三大供给中心，年时最大的三个供给中心还是美国、德国和日本。

现在的中国供给，不仅辐射周边国家，还辐射欧美。

从这个意义上来说，我们的复工复产，就是在拯救世界，这句话毫不夸张。

根据中金宏观的日度追踪报告，3月13日全国复工率已经达到了79.6%。

日耗煤指数（73.5%），货运物流指数（88.2%）和市内客运指数（56.7%）均有所上升。建筑钢材成交回升至20万吨，已经达到了去年同期的水准。

就连30个监测城市房地产的成交量，也上升到32万平方米，要知道，仅仅在1个月之前，这个数字还是平米，上升速度之快，令人叹为观止。

地产、钢铁成交继续回升，图示来自中金公司研究部

这就是中国经济，一旦开始复苏，规模、速度远超我们想象。

当美国人被股市搞得焦头烂额，案例呈现指数级上升趋势时，他们在牌桌上匆忙打出了俩王带4个2，现在正是疲于应对、押注豪赌的阶段，眼睛不会离开本国半分，哪有余力顾得上名义上的盟友。

而中国担当的背后，其实是“供应链在手、天下我有”的雄厚实力。

在年二战末期，美国的钢铁产量达到了世界总产量的60%以上，石油产量占到了全世界产量的50%以上，彼时美国还是世界第一农业大国，粮食产量和出口量位居世界第一。

太平洋战争爆发后的短短四年时间里，美国一共生产了32.4万架飞机、10.84万辆坦克、.22万辆车、37.4万门火炮，还有多艘航母、千余艘各类战列舰以及60艘辅助舰只。

产能之强，国力之盛，一举改变二战格局，奠定了美国的百年国运。

现在的中国，如同年二战时期的美国。

国家统计局国民经济综合统计司司长毛盛勇今天说，1-2月份，口罩、发酵酒精产量分别增长.5%和15.6%，冻肉和方便面分别增长13.5%和11.4%。智能手表、智能手环、半导体分立器件和集成电路产量分别增长.7%、45.1%、31.4%和8.5%。

要知道，2月份全国复工率极低，大家都闷在家里，产能还能同比倍增，足见我们的生产能力之强。

一声令下，格力、富士康、比亚迪、小米、中石化都可以生产口罩。

一个号召，京津冀、长三角、珠三角全线迎来复工，在新增病例保持零增长的同时，还能完成世界上规模最大的人口迁徙回流，这样的能力堪称恐怖。

记得前年 之初，安信首席高善文说：我老了，也无所谓了，年轻人可以洗洗睡了。

现在来看，一场疫情冲击全球，各国都在做出历史性的选择。

欧洲已经躺平认输，随波逐流。

美国寄希望于靠放水豪赌。

日韩已经出现拐点。

世界早已结成共同体，每个国家都难以置身事外。

期待生活早日恢复正常，希望这场风波能够早日结束，我们的年轻人，可能会迎来数十年的繁荣。